清華醫藥業“止血”奶茶化學原料藥國際業務 導致醫療企業排長隊轉型發展

　　據報道，近期有消息稱北大醫藥披露重組預案，擬作價7.65億元將持有的重慶合成100%股權、方鑫化工66.86%股權、大新藥業92.26%股權、重慶和生100%股權，轉讓給控股股東合成集團及其全資子公司重慶磐泰。交易完成后，北大醫藥將整體剝離原料藥業務，并集中優勢資源向制劑、醫療器械、醫藥流通以及醫療服務方向進行轉型。北大醫藥董秘辦人士向記者表示：“醫療服務是我們發展的一個戰略方向，我們大股東的醫療資源也比較多，在醫療方面可以給我們提供支持，也會進行相應的合作。”
　　
　　事實上，受產能過剩、環保壓力等多方因素影響，中國原料藥行業早已低迷多年。此前，石藥集團提出從原料藥到制劑、從普藥到新藥的戰略轉型，并取得一定成效。受此影響，老牌原料藥企業華北制藥、華海藥業、海正藥業等亦在加速從原料藥到制劑的轉型。“現在行業處于一個調整期，有些企業具備資金、技術，會根據治污要求去改造。部分企業則會因為不符合經營要求而淘汰，行業有一個調整集中的過程。加上仿制藥生產在擴大，以后加入的企業會更多，未來對原料藥的需求會放大。所以經過一輪調整之后，原料藥價格就會上漲。”北京鼎臣醫藥咨詢合伙人史立臣向記者說道。
　　
　　清空原料藥資產
　　
　　預案(an)顯示，北大醫藥擬將持有的重(zhong)慶(qing)合(he)成100%股權(quan)(quan)、方鑫化工66.86%股權(quan)(quan)、大新(xin)藥業92.26%股權(quan)(quan)轉(zhuan)讓(rang)給合(he)成集團，上述股權(quan)(quan)作價7.12億元。同時，擬將重(zhong)慶(qing)和生100%股權(quan)(quan)轉(zhuan)讓(rang)給重(zhong)慶(qing)磐(pan)泰，作價為5353.13萬元。

　　
　　北大醫藥的合并財務報表顯示，此次交易標的資產賬面凈資產合計約5.42億元，預估值約為7.65億元，增值率為41.14%。而北大醫藥2014年總資產為46.12億元，交易標的總資產為25.60億元，占比達55.50%。另外，由于合成集團是北大醫藥控股股東，重慶磐泰為合成集團的全資子公司，因此該次重大資產重組構成關聯交易。
　　
　　“原料藥業務的整體轉讓，對上市公司是有好處的。至于這是不是給控股股東出了個難題，暫時不好說。”上述北大醫藥董秘辦人士說道。
　　
　　此前，北大醫藥同時披露的2014年年報和2015年一季報業績均為虧損。其中，2014年，北大醫藥虧損3796萬元。今年一季度，虧損額進一步放大至9127萬元。而虧損的原因，正是“受宏觀經濟增速明顯下降影響，使得醫藥制藥尤其是原料藥業行業產能過剩。”
　　
　　因此，北大醫藥認為，通過此次轉讓原料藥業務相關資產，有利于北大醫藥減少虧損，爭取2015年扭虧為盈。
　　
　　事實上，北大醫藥在制劑領域早有布局，并在去年接連進軍醫療服務。其中，腫瘤藥物生產線和醫療的布局尤為引人關注。同時，北大醫藥與北大腫瘤醫院等共同投資設立了腫瘤醫院管理公司，并在去年底收購了營利性腫瘤專科醫院——北京新里程腫瘤醫院，實現了業務從抗腫瘤藥物研發、生產、銷售，至醫療服務領域的延伸。
　　
　　藥企扎堆轉型
　　
　　相比較北大醫藥的徹底剝離，更多的原料藥企則選擇延伸到制劑領域。
　　
　　老牌原料藥企華海藥業早在數年前便向海外制劑市場拓展。今年六月初，華海制藥表示，制劑出口已步入收獲期，根據公司前期申報情況和美國ANDA審批周期，預計2015年將有5-6個品種在美國獲批。
　　
　　7月7日，華海藥業宣布與九州通簽訂戰略合作框架協議，雙方將在集中采購方面展開合作。其中，九州通將為華海藥業提供零售終端渠道、醫院渠道、電子商務平臺及第三方終端渠道等資源支持。
　　
　　除了華海藥業，頻頻與外資深度合作的海正藥業也已開發出高端仿制藥。而華北制藥也通過產品結構調整取得了轉型的階段性成果，2014年該公司制劑藥收入首次超過原料藥。
　　
　　史立臣認為：“原(yuan)料(liao)藥企業(ye)(ye)的(de)利潤(run)率不高(gao)，人力成本、產品同質化、人民幣升值等(deng)壓力，使(shi)得利潤(run)逐年攤薄，因此很多企業(ye)(ye)兼顧原(yuan)料(liao)藥和制(zhi)劑。制(zhi)劑的(de)收益比較高(gao)而且(qie)穩定，保留原(yuan)料(liao)藥業(ye)(ye)務，則能(neng)在面臨(lin)招標關(guan)卡(ka)、銷售價(jia)格(ge)(ge)持續走低時，保留成本優勢(shi)。”不過，目前原(yuan)料(liao)藥企的(de)生(sheng)存(cun)環境仍舊不容樂觀。東海證券發布(bu)的(de)2015年6月原(yuan)料(liao)藥市場月報指出(chu)，原(yuan)料(liao)藥價(jia)格(ge)(ge)疲軟依舊。原(yuan)料(liao)藥行(xing)業(ye)(ye)受全行(xing)業(ye)(ye)產能(neng)過剩的(de)影響(xiang)整體景氣度不高(gao)。